（原标题：东吴期货计议所策略参考｜好意思众议院通过法案：扩大对伊制裁！国际油价大跌！原油系商品后市怎么走？）神秘顾客访问

宏不雅金融衍生品：盈利触底反弹

股指期货。近期万亿国债增发、中好意思关系边缘改善、好意思债利率回落等多重积极身分共同发力，北向资金流出放缓，带动商场风险偏好回升，指数预测延续企稳反弹走势。受益于产业催化，小盘成长作风进展较好，提议逢低布局IM、IC。

玄色系板块：延续强势

螺卷。好意思国非农劳动东谈主数低于预期，好意思债收益率下行，钢材价钱周五夜盘延续反弹，最近外洋加息预期走弱给了巨额商品反弹很强的因循。基本面而言，数据上看边缘上还保抓韧性，原料低库存下价钱更强，盘面价钱钢厂还是开动不耗费，价钱走势将更多受计策和预期扰动，短期偏强。

铁矿。铁矿价钱延续强势，基本面变化并不大，供应抓稳，需求略有下降，口岸累库。商场对国内计策预期比拟强，钢材价钱的走强也给了铁矿反弹的空间，当今来看宏不雅和产业还比拟支抓价钱上升，多单可赓续抓有，同期不错研究5-9正套。

双焦。天然近期双焦现货偏弱，但盘面价钱进展强势，基差基本为负。钢材的上升，使得低库存的双焦价钱有了上升的驱动，预测盘面轰动偏强运行。

玻璃。玻璃现货延续着落，周末产销略有转好，最近商场热枕回暖重复玻璃厂库存偏低，玻璃价钱上升开拓基差，预测短期轰动为主。

纯碱。受减产、窥伺影响，上周纯碱产量回落，不外依然守护高位，接下来德邦投料复产，金山提负，产量还有加多空间。需求端玻璃厂补库，需求边缘有所好转。上周盘面反弹，跟累库放缓也相联系，不外大见地短期供应波动不改总体累库预期，价钱抓续上升动能不及，操作上提议5-9反套。

动力化工：原油溢价进一步退出

原油。隔夜原油回落，是近几周周末前贫窭一见的着落行情，此前商场担忧巴以面目恶化，空头相通在周末前离场助推油价上升。好意思国非农劳动数据超预期放缓，进一步因循了好意思联储无需再度加息不雅点，但同期也注入了改日需求可能疲软的信号。沙俄周末阐述12月将赓续减产减出口，与此前表态一致，预测不产生边缘影响。咱们守护之前不雅点，即原油基本面有所弱化，但风险在于地缘溢价仍可能大张旗饱读，预测油价总体保抓轰动。

沥青。11月第一周行业数据显现节后真金不怕火厂开工率联结反弹势头受阻、而出货量在旺季尾声赶工阶段出现反弹。厂库所有位置尚可，社库排库速率在前期有所阻挠后近期有所开拓，数据边缘利多。低估值配景下的沥青在短期朔方下流参加赶工阶段，重复近期改性沥青需求接洽开释配景下容易受到炒作。隔夜油价着落，预测沥青守护轰动稍弱。

LPG。运脚推动FEI价钱至高位，同期PDH利润加重耗费，预期开工率将进一步下滑，低利润对需乞降价钱的负响应将进一步加重。二者酿成博弈，短期高位轰动价钱波动加大，山东醚后碳四缓缓出现交割利润，短期不雅望为主，恭候进一步明深信号。

12月13日，江苏省常州市农民工和一线职工学历与技能提升“求学圆梦行动”优秀学员评审会召开，10名优秀学员在100多名候选人中脱颖而出。

12月15日，由宁夏回族自治区总工会和宁夏广播电视台联合打造的融媒体栏目《匠心·半月谈》在宁夏广播电视台举行开播仪式。《匠心·半月谈》以“致敬匠心、成就梦想”为主题，通过外景拍摄和演播室采访相结合的方式生动呈现来自不同行业劳动者心有理想、身怀绝技、爱岗敬业、匠心筑梦的感人事迹。该栏目的首期节目将于今晚8:30正式上线，每期20分钟，成都每半月推出一期。

PX。多头增仓，下流现货商场走强，下流因循下，周五PXCFR上升11好意思金收于1030.83好意思元/吨。聚酯各品种预测追忆基本面逻辑，PX短期利空驱动在于海表里安装追忆，供应压力较大，预测11月份小幅累库，重复下流PTA工场挺价，因此11月份价钱上方空间有限。弥远来看，PX预测在12月份演变为紧均衡式样，PTA投产后对需求因循刚烈。策略提议:中弥远可择机布局PX逢低多单，PXN预测在350控制存在强因循。

PTA。周五日盘商品普涨，PTA伴随PX上行，PTA过头上游利润巨额走强，当今PTA大厂挺价意愿仍强，但PTA加工费全体开拓较为乏力，当今波及上边缘顶部。策略提议：近月偏强，近远月正套头寸去回避汽油利润进取反弹的风险，单边中期来看偏空，缓缓布局PTA加工费作念缩头寸。

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MEG。短期资本波动，十月份去库预期险峻，显性库存创年内新高，参加十一月份库存预测也难以去化。天然中弥远资本偏多，但也会演变成资本与供需互相博弈的场所之中，难以酿成共振，在资本有所抬升后，自己加工费耗费会加重，因此中弥远乙二醇依然是空配品种。策略提议：仅守护波段操看成主，逢高作念空，无过多赫然驱动，远月贴水式样为主，15反套守护。

PVC。PVC夜盘再度冲击6200一线，但上方阻力较大，东莞第三方调研后市仍需要不雅察此关隘进展。基本面变化不大，近期中央金融职责会议上对统筹发展和安全，化解金融风险作念出强调，计策提振商品商场氛围。当今来看在出口有韧性，计策预期偏强的情况下，短空空间不及。策略提议：短期盘面走动弱施行的可能性不大，在淡季之下讲预期成为主要逻辑，15价差走反套。

甲醇。刻下估值所有水平仍处在中等偏低位置，供应细目性松开、需求端高位抓稳和去库预期等利多身分也仍在。前期在煤炭价钱联结着过时商场悲不雅热枕有所加重，甲醇冲高后伸开回调。但近期宏不雅氛围再度回暖的情况下，仍提议将甲醇看成多配品种，柔和整数关隘的压制进度以及MTO安装的变动情况。PP-3MA价差短期受MTO安装窥伺和PP或然窥伺增多的影响有所回升，但中弥远逢高作念缩想路不变。

聚烯烃。近期安装的变动较多，且主要接洽在PP。天然PP的大式样不好，但在工艺多且利润欠安的情况下能讲的故事也比拟多，有动态转好的驱动。最近边缘利润耗费对PP供给的影响在缓缓杀青。除了PDH安装近期泊车和重启推迟的规划较多外，外采丙烯的安装最近变动也较多。按照当今安装变动情况，11月PP窥伺量依然不低，且存在进一步增多的预期。刻下聚烯烃的中枢逻辑还是从之前的降价去库和压缩利润变为了强资本与供应缩减的驱动。但由于短期内下流需求欠安重复基差抓续走弱，进取的高度也受到了扼制。聚烯烃当今咱们觉得都以低买为主，可恭候进一步减产等驱动带来上方空间的掀开。

棉花。新棉采摘交售均过半，前期抢收预期险峻，抛储时间延伸，供应宽松，抛储成交价抓续下滑。下流需求疲软，纺企开机率抓续下滑，纱线库存抓续累库。策略提议：逢反弹布空

有色金属：消耗走弱，铜价承压

铜。消耗走弱，铜价承压。宏不雅面，好意思国10月劳动增长放缓，幽闲率抬升同期非农数据低于预期，商场预期通胀见顶，好意思元承压回落。参加11月，除了一些老例的经济增长与通胀数据之外，并莫得更多计策相关的会议进行，对商场的扰动有限，从对高频的数据追踪来看，老例的经济增长与通胀数据预测将守护在趋势之中，因此年表里洋宏不雅的影响将有所弱化。基本面的关键性抬升，在高供应以及需求走弱的配景下，基本面的压力预测将加大，适度铜价上方空间。

铝/氧化铝。云南减产重复消耗疲弱，铝价轰动运行。供应端，云南减产的消耗仍在发酵，当今减产尚未完全落地，后续跟着规划激动供应端依然会出现比拟赫然的减量，而需求端，参加淡季，新增订单有限，预测初端开工将缓缓走弱。基本面转向供需双弱，证据测算预测铝锭更多会体现为小幅累库的态势，预测铝价偏弱轰动运活动主。氧化铝方面，云南减产，氧化铝需求将下滑，同期氧化铝资本也受烧碱价钱的着落而出现赫然下滑，守护逢高沽瞎想路对待。

镍/不锈钢。镍价大幅回落至 14 万隔邻，创年内新低。累库预期缓缓杀青，纯镍社会库存创近 1 年半新高。需求端未见赫然起色，三元材料排产环比下降，300 系不锈钢库存仍处于高位。供应端仍未见减产动作，镍价或仍有着落空间，柔和前期低点因循。策略提议：逢反弹作念空

农产物:隔夜好意思豆大涨

油脂。上周五好意思豆大幅走强，价钱创1个半月以来新高，主要因好意思元走弱，以及南好意思主产区天气不利。但好意思豆油受油粕套利以及原油走弱的累赘而着落。不外当今油脂基本面正渐渐转强，一方面南好意思大豆开动天气炒作，而好意思国大豆则濒临巴拿马运河堵船的问题，另一方面棕榈油行将参加季节性减产周期，摈斥原油的不细目身分，预测油脂将有望呈现一波阶段性上升的走势。

豆粕/菜粕。好意思国9月大豆压榨量为524万短吨（1.75亿蒲式耳），高于商场预期，利多好意思豆。巴西作物天气不均匀以及好意思元贬值都对好意思豆有所提振。短期豆粕偏强轰动，提议作念扩豆菜粕套利。

白糖。巴西产量从最高位回落，但仍处于近三年高位。国内入口糖到港量加多，新榨季糖上市，广西丰产预期较强。糖价上方承压，重复抛储预期，销售数据欠安需求较弱。即使库存处于历史低位，但近期有多种糖源供应。预测内盘近期守护高位轰动，中弥远为近强远弱的场所。

生猪。生猪窄幅轰动，01收盘16150点，现货价钱走弱至7元/斤隔邻抓稳后赓续走弱，宰杀量受到旺季需求影响走强，但当今处在年内标猪供给最大的时间段，抓续时间预测不长。证据钢联监测的数据显现十月出栏量不及计划，十一月出栏有可能比规划量更高，但十月日均出栏量也比九月环比加多7.3%。十一事后，双节透支需求的情况比拟严重，短期需求低迷，近期由于疫病和资金链欠亨畅等多种身分影响，部分集团厂和界限厂开动淘汰母猪去产能，淘汰母猪价钱一度跌至3元/斤控制，近日仔猪价钱回升，二育热枕开动酝酿神秘顾客访问，部分二育商、衍生户顺便抢购廉价猪，短期会有一段时间的反弹走强，但全体商场对后市预测低迷，弥远守护看空不雅点。